Depuis le début du conflit en Ukraine et l’escalade des tensions entre la Russie et l’Occident, Moscou a multiplié les stratégies pour renforcer son indépendance économique. L’une d’entre elles attire particulièrement l’attention des analystes : l’accumulation massive d’or par la Russie. Dans un contexte de sanctions économiques sans précédent, de gel des avoirs internationaux et de guerre des devises, le métal précieux devient un outil géostratégique. Mais cette politique est-elle une simple précaution ou un acte délibéré pour défier l’ordre monétaire dominé par l’Occident ?
Cet article décrypte la stratégie monétaire de la Russie autour de l’or, son impact sur le rouble, ses liens avec les BRICS et les conséquences possibles pour le système financier international.
Une accumulation d’or assumée depuis 2014
Une réaction à l’exclusion du système SWIFT
Depuis l’annexion de la Crimée en 2014, la Russie a anticipé une confrontation économique avec l’Occident. La Banque centrale de Russie (CBR) a alors entamé une accumulation soutenue de ses réserves d’or, tout en diversifiant ses actifs hors du dollar. L’objectif ? Constituer un bouclier financier contre les futures sanctions internationales.
En 2022, la déconnexion partielle de la Russie du système SWIFT et le gel de centaines de milliards de dollars de réserves à l’étranger ont validé cette anticipation. L’or est devenu le seul actif extraterritorial et liquide sur lequel Moscou peut compter sans craindre d’embargo.
L’or comme pilier du rouble et instrument d’influence
Un adossement partiel du rouble à l’or ?
Peu après le début du conflit en Ukraine, des sources russes ont laissé entendre que le rouble pourrait être adossé à l’or, du moins partiellement. Si cette hypothèse n’a pas été confirmée officiellement, elle reflète une volonté politique de restaurer la valeur du rouble et de contourner la perte de confiance des marchés occidentaux.
Cette stratégie vise également à inciter les pays partenaires à commercer en monnaies alternatives au dollar, comme le yuan ou le rouble, en s’appuyant sur l’or comme référence implicite.
L’or comme outil diplomatique
La Russie utilise également son or comme un levier d’influence dans les relations Sud-Sud, notamment avec des pays africains ou d’Amérique latine. En proposant des accords commerciaux ou des investissements garantis par de l’or, Moscou s’affranchit partiellement des circuits financiers dominés par l’Occident.
Le lien stratégique avec les BRICS
Vers une monnaie adossée à l’or ?
Au sein du groupe des BRICS, la Russie est l’un des principaux promoteurs d’une monnaie alternative adossée à l’or. Cette initiative, encore à l’état embryonnaire, pourrait permettre aux États membres de réduire leur exposition au dollar dans leurs échanges internationaux.
En accumulant de l’or, Moscou cherche donc aussi à prendre une position dominante dans une future architecture monétaire multipolaire. Cette stratégie trouve un écho croissant dans certains pays du Sud, lassés des contraintes du système américain.
Les conséquences pour le marché mondial de l’or
Des flux qui perturbent l’équilibre de l’offre
L’achat massif d’or par la Russie, combiné à celui de la Chine, contribue à une pression haussière sur les prix. En se fournissant à travers des circuits discrets, souvent bilatéraux, Moscou participe aussi à l’émergence d’un marché parallèle de l’or, moins soumis aux standards occidentaux de traçabilité.
Cela crée une fracture croissante entre le marché officiel (Londres, Zurich) et les circuits secondaires (Dubaï, Shanghai, Moscou), ce qui pourrait à terme fragiliser la structure actuelle des prix spot.
Une possible réécriture des règles monétaires
Si la Russie parvient à convaincre un nombre suffisant de pays d’échanger en or ou en monnaies adossées à l’or, cela pourrait remettre en question le rôle du dollar comme référence mondiale. C’est une stratégie de long terme, mais qui progresse lentement avec l’émergence d’alliances alternatives.
Conclusion XAUSTREET
Une stratégie géopolitique qui redonne à l’or sa centralité
L’accumulation d’or par la Russie ne répond pas à une simple logique de prudence économique. Elle s’inscrit dans une démarche offensive de défiance vis-à-vis de l’Occident, et dans une tentative de redessiner les rapports de force monétaires mondiaux.
Dans un monde fragmenté, l’or redevient un instrument politique majeur. Et dans ce jeu d’échecs géopolitique, le Kremlin semble avoir choisi sa pièce maîtresse.
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