👉 Ce Flash XAU de la section Banque & Politique Monétaire revient sur un duel qui structure l’économie mondiale : l’or et le dollar. Deux actifs dominent les réserves internationales, deux symboles de puissance financière. Mais alors que les banques centrales diversifient leurs actifs et que les tensions géopolitiques fragilisent la confiance dans le billet vert, une question s’impose : lequel restera le maître des devises dans les décennies à venir ?
L’or et le dollar, piliers de l’économie mondiale
Le dollar : hégémonie contestée
Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le dollar américain est la monnaie de référence pour le commerce international, les contrats énergétiques et les réserves de change. Il représente encore près de 60 % des réserves mondiales. Mais cette domination est aujourd’hui contestée, affaiblie par les politiques monétaires expansionnistes et l’usage des sanctions économiques comme arme diplomatique.
L’or : un retour en force
En parallèle, l’or regagne du terrain. Considéré comme une monnaie universelle depuis des millénaires, il revient au centre du jeu avec la montée des incertitudes. Les banques centrales en Asie, au Moyen-Orient et même en Europe accumulent massivement des lingots pour sécuriser leurs bilans et réduire leur dépendance au dollar.
Pourquoi les banques centrales se tournent vers l’or
La méfiance envers le billet vert
Les sanctions imposées à la Russie ont servi d’électrochoc. Nombre de pays craignent de voir leurs avoirs en dollars gelés en cas de tensions diplomatiques. L’or, en revanche, ne peut être confisqué par une décision politique étrangère : c’est un actif souverain.
Une couverture contre l’inflation
Dans un contexte de hausse durable des prix, l’or sert de protection naturelle. Contrairement au dollar, qui perd de sa valeur avec l’impression monétaire, l’or conserve son pouvoir d’achat sur le long terme.
Tableau des scénarios XAUstreet
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Scénario |
Description |
Impact sur l’or |
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Dé-dollarisation accélérée |
Les banques centrales réduisent fortement leurs réserves en dollars au profit de l’or |
🟥 Flambée des cours de l’or, perte de confiance dans le dollar |
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Coexistence équilibrée |
Maintien du dollar comme référence mais diversification accrue en or |
🟧 Hausse modérée et stable de l’or |
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Renforcement du dollar |
Politique américaine plus stricte, regain de confiance dans le billet vert |
🟩 Pression temporaire sur l’or, mais refuge toujours recherché |
L’impact géopolitique de la bataille or–dollar
L’Asie en première ligne
La Chine et l’Inde mènent la charge dans la dé-dollarisation. Pékin multiplie les règlements en yuan et en or avec ses partenaires commerciaux, tandis que New Delhi accroît ses réserves aurifères pour sécuriser sa croissance.
Le Moyen-Orient bascule
Les grandes puissances pétrolières, traditionnellement arrimées au dollar via le pétrodollar, diversifient désormais leurs avoirs. L’Arabie saoudite, les Émirats et la Turquie renforcent leurs réserves en or, signalant une perte progressive de confiance dans le billet vert.
L’or face au dollar : un duel structurel
L’or, actif immuable
Contrairement au dollar, dont la valeur dépend des choix politiques de Washington, l’or reste hors du contrôle des États. Cette neutralité explique son attrait croissant dans un monde multipolaire.
Le dollar, toujours incontournable
Malgré tout, le dollar reste la monnaie dominante. Sa liquidité, la profondeur de ses marchés financiers et son rôle dans le commerce mondial lui assurent une résilience certaine. Mais cette suprématie est moins absolue qu’il y a vingt ans.
Pourquoi l’or pourrait sortir gagnant
Un actif intergénérationnel
Alors que les devises fiduciaires s’usent avec le temps, l’or traverse les siècles. Les banques centrales qui l’accumulent envoient un message clair : l’avenir monétaire ne peut reposer uniquement sur le dollar.
La confiance des investisseurs
Les particuliers et investisseurs institutionnels suivent la tendance. À mesure que les tensions géopolitiques et économiques s’accroissent, l’or devient le langage universel de la sécurité financière.
Conclusion XAUstreet
La bataille entre l’or et le dollar est loin d’être tranchée. Le billet vert conserve son statut de monnaie dominante, mais l’or gagne du terrain comme actif stratégique et refuge ultime.
Une chose est certaine : dans un monde de plus en plus fragmenté, les réserves monétaires se construisent désormais autour de deux piliers.
Et si l’avenir reste incertain, l’or pourrait bien redevenir le maître silencieux des devises internationales.
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