JÉRÔME POWELL RÉPOND À TRUMP : « SANS LES TARIFS, NOUS AURIONS DÉJÀ BAISSÉ LES TAUX » — L’OR ET LE DOLLAR BIENTÔT DÉCROCHÉS ?

Cet article décrypte le discours de Jérôme Powell du 1er juillet 2025, dans lequel le président de la Fed réagit ouvertement aux politiques commerciales du président Trump, et analyse les conséquences immédiates sur le dollar et l’or.

L’affirmation choc : « Without tariffs, we would have already cut interest rates »

Powell met Trump face à ses responsabilités

Dans une déclaration rare par sa transparence politique, Powell a reconnu que la politique tarifaire de Donald Trump constitue un obstacle direct à une baisse anticipée des taux. Lors de son intervention le 1er juillet 2025, il déclare : « Sans les tarifs, nous aurions déjà baissé les taux ». Une phrase qui résonne comme un démenti à peine voilé aux critiques récentes du président Trump, qui accuse la Fed d’immobilisme.

Le message est clair : la politique commerciale agressive de la Maison Blanche entretient une inflation importée, qui empêche la Fed de se doter d’une plus grande flexibilité monétaire.

Une inflation contrainte par les tarifs

Selon Powell, les tarifs douaniers actuellement en place contribuent directement à maintenir les prix à un niveau élevé, notamment sur les biens importés essentiels. Cela contraint la Fed à maintenir une position prudente, à contre-courant des anticipations de relance monétaire.

Le dollar chute sous les 97, l’or franchit 3 350 $

Un marché qui réagit immédiatement

La réaction des marchés a été instantanée : l’indice du dollar (DXY) a chuté vers les 96.4, enregistrant une descentes de près de 1 % sur la journée. En miroir, l’or (XAU/USD) a bondi à 3 356 $, avant de corriger légèrement vers 3 343 $.

Cette dynamique reflète une perte de confiance dans la stabilité monétaire à court terme, alimentée par l’impression que la Fed est bloquée entre ses objectifs et les choix politiques de la Maison Blanche.

Des tensions persistantes entre Powell et Trump

Trump veut remplacer Powell

Depuis plusieurs mois, Trump ne cache plus son agacement envers la politique de Powell, qu’il a publiquement qualifié de « mentalement moyen ». Le président aurait même envisagé trois noms pour le remplacer, si les orientations de la Fed venaient à s’opposer à sa stratégie économique.

La Fed réaffirme son indépendance

Malgré les tensions, Powell insiste : les décisions de politique monétaire resteront guidées par les données et non par la politique. Mais cette promesse tient sur un fil, alors que Trump cherche à reprendre la main sur les taux pour stimuler l’économie en vue des prochaines échéances électorales.

L’analyse XAUstreet : entre bras de fer politique et réalignement stratégique

Une lecture technique : zone critique atteinte

L’analyse technique actuelle indique que le XAU/USD évolue entre 3 330 $ et 3 355 $, une zone de décision majeure. Un franchissement net au-dessus des 3 360 $ pourrait relancer un mouvement haussier vers les 3 400 $, alors qu’un retour sous 3 330 $ relancerait la consolidation.

Le dollar entre sur un nouveau cycle baissier ?

La faiblesse persistante du DXY pourrait s’intensifier si la Fed reste bloquée dans un statu quo. Powell a insisté sur le fait que l’inflation demeure modérée mais fragile, et que toute nouvelle incertitude commerciale ou politique pourrait provoquer des ajustements monétaires plus tardifs que prévus.

Conclusion XAUstreet

Powell a jeté un pavé dans la mare : le blocage des taux est directement lié à la politique commerciale de Trump. En dénonçant clairement ce lien, il relance une fracture visible entre politique monétaire et politique économique.

📌 Le dollar entre en zone de turbulences, pendant que l’or confirme son statut de valeur refuge. Les prochaines semaines seront déterminantes.