POWELL RASSURE MAIS RESTE PRUDENT : LA FED OUVRE LA PORTE À DE NOUVELLES BAISSES DE TAUX

👉 Cet article de la section FED / FOMC revient sur le discours très attendu de Jerome Powell tenu ce lundi 23 septembre 2025, quelques jours après la décision historique de la Fed d’abaisser ses taux de 25 points de base. Dans un climat économique et géopolitique tendu, la prudence du président de la Réserve fédérale a été saluée par certains acteurs, mais perçue comme une incertitude par d’autres. L’impact sur l’or (XAU/USD) et le dollar (DXY) ne s’est pas fait attendre.

Un discours sous haute tension, cinq jours après la baisse des taux

Le 17 septembre dernier, la Réserve fédérale américaine a surpris les marchés en abaissant son taux directeur de 4,50 % à 4,25 %, rompant avec une politique de statu quo qui durait depuis 18 mois. Cette décision a immédiatement fait bondir le cours de l’or, porté par les anticipations d’un assouplissement monétaire, tandis que le dollar a plongé brièvement vers 95,60, avant de se stabiliser entre 96 et 97.

Ce 23 septembre, Powell a pris la parole pour clarifier la stratégie de la Fed, insistant sur le fait que la baisse du 17 ne signifiait pas le début d’un cycle, mais bien « une réponse technique et préventive » face aux risques de ralentissement économique.

💬 “Our job is not to rush, but to act with balance.”
— Jerome Powell, discours du 23 septembre 2025

Une posture entre prudence et ouverture monétaire

Le ton de Powell a été volontairement mesuré. Il a rappelé que l’inflation, bien qu’en repli, restait au-dessus des objectifs, et qu’un relâchement trop rapide de la politique monétaire pourrait menacer la stabilité des prix. Mais il a aussi insisté sur le fait que la Fed “restait flexible” et “ouverte à de futurs ajustements”, si les données économiques l’exigeaient.

Cette dualité traduit une volonté de rassurer les marchés, sans pour autant envoyer de signaux d’assouplissement excessif, ce qui pourrait déclencher une bulle spéculative ou affaiblir davantage le dollar américain.

Or en record, dollar sous pression : une réaction immédiate

Les marchés ont interprété ce discours comme un feu orange clignotant : la Fed n’est pas encore en train d’assouplir franchement, mais elle s’y prépare. Résultat :

• Le cours de l’or (XAU/USD) a atteint un nouveau record absolu à 3 790 $, porté par une ruée vers les actifs tangibles.
• Le dollar américain (DXY) est resté affaibli, stabilisé autour de 96,2 à 96,5, bien en dessous des niveaux observés début septembre.

Cette configuration technique renforce le statut de l’or comme valeur refuge dans un monde de plus en plus incertain.

Tableau récapitulatif : Signaux-clés de la Fed depuis septembre

Trois scénarios XAUstreet après le discours de Powell

Une stratégie face à Trump et aux marchés

Le président Donald Trump, qui appelle de ses vœux une relance monétaire agressive avant l’élection, continue de critiquer la prudence de Powell. Selon des sources proches du dossier, la Maison Blanche serait en train d’envisager des options de contournement de la Fed, via des politiques budgétaires massives.

Cela crée un climat institutionnel instable, favorable à la hausse de l’or, dans la mesure où la crédibilité de la banque centrale est mise à l’épreuve. Les investisseurs cherchent à se protéger du risque politique américain, autant que du risque économique global.

Analyse technique XAU/USD : momentum toujours haussier

Sur le plan graphique, l’or confirme son breakout haussier post-FOMC. Les seuils suivants sont désormais surveillés :

• 🔴 Résistances : 3 790 $ – 3 804 $ – 3 850 $
• 🟢 Supports : 3 746 $ – 3 707 $ – 3 660 $

Tant que le support des 3 707 $ tient, le scénario de poursuite haussière reste privilégié. Seule une cassure sous 3 660 $ invaliderait la dynamique actuelle.

Réaction des investisseurs et stratégie de couverture

Les investisseurs institutionnels continuent de renforcer leur exposition à l’or physique et aux ETF adossés. Certains fonds souverains, notamment en Asie et au Moyen-Orient, auraient converti une partie de leurs avoirs en dollars en métal précieux, anticipant une perte de valeur durable du billet vert.

Du côté des particuliers, la tendance à la dédollarisation patrimoniale s’amplifie : la demande en lingots et pièces d’investissement explose dans les grandes capitales mondiales.

Conclusion XAUstreet

🎯 Le discours de Jerome Powell du 23 septembre 2025 marque un tournant subtil mais stratégique. En ouvrant la porte à de nouvelles baisses de taux sans s’engager formellement, la Fed laisse planer une incertitude bénéfique pour l’or, mais dangereuse pour le dollar.

L’équilibre est fragile : la moindre mauvaise donnée économique pourrait forcer la main de Powell plus tôt que prévu. Et dans ce cas, l’or serait le premier à en profiter.

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