LES MINUTES FOMC VONT-ELLES RELANCER L’OR FACE À L’INFLATION ?

Ce mercredi 28 mai 2025, la Réserve fédérale des États-Unis a publié le compte-rendu officiel de sa dernière réunion FOMC (Federal Open Market Committee). Ces Minutes, très suivies par les marchés, offrent une lecture approfondie des préoccupations actuelles de la Fed face à une inflation persistante, des taux élevés, et un marché de l’emploi robuste.

LA FED DANS L’ATTENTE : AUCUN SIGNAL CLAIR DE BAISSE DE TAUX

Une inflation jugée toujours “élevée”

Les membres du FOMC restent préoccupés : l’objectif d’inflation à 2 % n’est toujours pas atteint, malgré les hausses successives de taux ces derniers trimestres. Selon les Minutes :

“Certains participants estiment que les progrès vers la stabilité des prix restent limités, ce qui justifie de maintenir une politique restrictive plus longtemps.”

Une politique de statu quo prolongée

Le taux directeur reste fixé entre 5,25 % et 5,50 %, et aucun calendrier de baisse de taux n’a été envisagé dans l’immédiat. Une partie du comité n’exclut pas une nouvelle hausse si l’inflation venait à repartir. Cette prudence reflète la posture dominante : “observer plus longtemps” plutôt que “agir trop vite”.

CE QUE NOUS DISENT LES CHIFFRES

• Taux directeur maintenu : 5,25 % à 5,50 %

• Inflation cœur (core PCE) : toujours au-dessus de 3 %

• Croissance modérée selon la Fed, sans récession attendue

• Marché de l’emploi : encore fort, mais avec signes de ralentissement

• Consommation : en léger repli, mais pas alarmant pour l’instant

IMPACT SUR LE MARCHÉ DE L’OR (XAU/USD)

L’or soutenu par l’attentisme de la Fed

Face à cette absence de cap monétaire clair, le marché de l’or a légèrement rebondi dans la foulée de la publication. La prudence de la Fed est perçue par les investisseurs comme une fenêtre de soutien temporaire pour les actifs refuges, notamment l’or.

Les flux vers le XAU/USD ont été modérés mais bien orientés, portés par :

• Un dollar qui reste sous pression

• Le manque de visibilité sur les prochains trimestres

• L’absence de signaux hawkish (agressifs)

LES JOURS À VENIR : À QUOI S’ATTENDRE ?

Pour la Fed, tout dépendra des données

L’institution reste claire : la politique monétaire sera ajustée uniquement en fonction des chiffres. Les prochaines données sur l’emploi (NFP) et l’inflation (CPI/PCE) seront donc déterminantes.

Si l’inflation ralentit nettement, une détente des taux pourrait être envisagée à l’automne. À l’inverse, toute reprise inflationniste pourrait réactiver le scénario de hausse.

Pour l’or, c’est une semaine test

En l’absence de décision forte, le comportement de l’or dépendra fortement du billet vert et de la psychologie des marchés. Un mouvement haussier durable pourrait s’enclencher si l’incertitude persiste ou si de nouvelles tensions géopolitiques apparaissent.

RÉACTION DES INVESTISSEURS : ENTRE PRUDENCE ET POSITIONNEMENTS STRATÉGIQUES

Suite à la publication des Minutes FOMC, la réaction des investisseurs a été mesurée mais significative. Beaucoup ont interprété le message de la Fed comme une confirmation de statu quo monétaire, ce qui a renforcé les positions longues sur certains actifs refuges, notamment l’or, tout en déclenchant des prises de bénéfices sur le dollar.

Les acteurs institutionnels restent pour la plupart dans une phase d’observation, attendant des signaux plus clairs sur le rythme à venir de l’inflation. Les marchés de taux ont légèrement réajusté leurs anticipations : la probabilité d’une baisse avant l’automne a reculé, tandis que la perspective d’un maintien prolongé des taux gagne en crédibilité.

Du côté des particuliers, l’attentisme est aussi perceptible : certains choisissent de se repositionner sur les matières premières, tandis que d’autres préfèrent attendre les prochaines publications macroéconomiques avant d’agir.

Cette diversité de réactions confirme une chose : les Minutes n’ont pas apporté de choc, mais elles ont conforté l’idée d’un second trimestre incertain, propice aux arbitrages sur des actifs comme l’or, dont la performance dépend désormais de la prochaine salve de chiffres économiques.

CONCLUSION XAU STREET

La publication des Minutes FOMC du 28 mai 2025 ne bouleverse pas la donne mais renforce l’attentisme général : ni assouplissement à court terme, ni resserrement brutal.

Pour l’or, ce climat de flou stratégique est généralement favorable, à condition que le dollar n’absorbe pas tout le momentum.

💡 Comprendre la Fed, c’est bien. Savoir réagir sur le marché, c’est mieux.

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– La section Flash XAU, pour suivre l’actualité géopolitique et monétaire qui influence l’or
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