WALLER DÉGAINE : LA FED PRÊTE À BAISSER LES TAUX EN JUILLET – L’OR EN MODE SURVEILLANCE MAXIMALE

👉 Cet article de la section FED/FOMC décrypte la prise de position stratégique de Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, qui a ouvert la voie à une baisse des taux en juillet 2025. Une annonce qui secoue les marchés, place le dollar sous tension et met l’or sous haute surveillance.

Une annonce anticipée… mais déterminante

Waller prépare les esprits à une détente monétaire

Ce vendredi 19 juillet 2025, Christopher Waller a prononcé un discours très attendu à l’occasion d’une conférence monétaire à Boston. Le message est clair : 👉 la Réserve fédérale est désormais prête à baisser ses taux directeurs dès le mois de juillet, à hauteur de 25 points de base, si les données économiques confirment le ralentissement.

Pour Waller, les signaux d’un apaisement sur le front de l’inflation sont suffisamment solides. Il a notamment déclaré :

« If inflation continues to ease and the economy maintains its current trajectory, a rate cut of 25 basis points would be appropriate soon. »

Traduction : « Si l’inflation continue de baisser et que l’économie reste sur sa trajectoire actuelle, une baisse de 25 points serait bientôt appropriée. »

Une déclaration qui marque un virage officiel dans la posture de la Fed, après des mois de statu quo sous tension.

Pourquoi ce changement maintenant ?

L’inflation sous contrôle, mais la croissance ralentit

Derrière ce pivot monétaire, plusieurs éléments :

• L’inflation core (hors énergie et alimentation) s’est stabilisée à 2,6 % en glissement annuel, au plus bas depuis janvier 2022.

• Les données de l’emploi ralentissent progressivement, avec un taux de chômage remonté à 4,2 %.

• Le marché immobilier est gelé, les taux hypothécaires restant supérieurs à 6,5 %.

• Les indices de confiance des consommateurs dévissent depuis mai, impactant les dépenses et donc la croissance du PIB prévue à +1,2 % pour le T3.

Waller anticipe donc une intervention préventive pour éviter un atterrissage brutal de l’économie.

Réactions sur les marchés

Dollar américain : consolidation sous tension

Depuis la réunion FOMC du 9 juillet 2025, l’indice dollar (DXY) évolue autour de 98,5, affichant une légère baisse de 0,2 %. Les déclarations prudentes de la Fed ont refroidi les anticipations d’un resserrement monétaire rapide. Techniquement, le DXY reste coincé dans une zone de support clé entre 98,0 et 98,5, avec un potentiel haussier conditionné à un rebond vers 99,0. En revanche, une rupture plus nette pourrait ouvrir la voie à un repli vers 96,5. Le marché scrute désormais les signaux venant de la Fed pour trancher : le statu quo monétaire actuel reflète un équilibre instable entre croissance, inflation et pressions politiques.

Or : au-dessus des 3 300 $ et prêt à décoller ?

L’or profite de cette incertitude pour se maintenir au-dessus des 3 300 $/oz, après avoir rebondi depuis un point bas à 3 285 $ atteint en début de semaine. À la clôture du 9 juillet, le métal précieux cotait autour de 3 315 $, marquant une dynamique haussière progressive. Les investisseurs perçoivent les déclarations de Waller comme un possible tournant vers une baisse des taux dès juillet, ce qui renforce l’attrait de l’or comme valeur refuge. Toutefois, le marché attend une confirmation par les actes, notamment lors du prochain discours de Jerome Powell, pour valider une nouvelle jambe haussière vers les 3 340–3 350 $.

Un contexte politique sous haute tension

Trump met la pression sur la Fed

Depuis plusieurs semaines, le président Trump ne cache plus sa volonté de voir la Fed baisser les taux rapidement, allant jusqu’à déclarer que Waller et Powell « devraient bouger avant que l’économie n’étouffe ».

Le discours de Waller intervient donc dans un contexte de tension croissante entre la Maison-Blanche et la Réserve fédérale, Trump ayant même menacé à demi-mot de remplacer Powell à l’issue de son mandat si l’institution ne coopère pas avec les objectifs politiques du gouvernement.

Quel scénario pour juillet ?

Voici un tableau synthétique du scénario actuel :

Et maintenant ?

La Fed joue la montre

Waller a précisé que les chiffres de l’IPC (inflation) et de l’emploi à venir seraient décisifs. Si les données du 15 juillet confirment la tendance actuelle, la baisse de taux pourrait être actée lors de la réunion du 31 juillet 2025.

Cela signifie que les marchés ont deux semaines d’incertitude à naviguer, entre spéculations, fuites dans la presse économique et arbitrages sur l’or, le dollar et les obligations.

Conclusion XAUstreet

La déclaration de Christopher Waller a l’effet d’un avertissement stratégique. 👉 La Fed prépare une détente monétaire imminente, au moment où la pression politique s’intensifie et où l’économie montre des signes de fatigue. Pour les investisseurs, l’or reste plus que jamais l’actif à surveiller, notamment en cas de confirmation d’un pivot officiel. XAUstreet suivra de très près les prochains discours des membres de la Fed, ainsi que les chiffres macroéconomiques US de fin juillet, qui pourraient sceller le sort du dollar… ou de la crédibilité de Powell.

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