👉 Cet article de la section FED‑FOMC revient sur la première décision monétaire de l’année 2026 prise par la Réserve fédérale américaine ce 28 janvier 2026 à 20 h (heure française). Lors de cette réunion, le comité de politique monétaire a laissé les taux directeurs inchangés dans la zone 3,50 % ‑ 3,75 %, marquant une pause attendue dans le cycle d’assouplissement amorcé en 2025. Cette décision intervient alors que des tensions politiques fortes entourent la Fed, notamment avec les pressions du président Donald Trump et une enquête ouverte sur le président de la Fed, Jerome Powell — un contexte qui influence notablement les anticipations des marchés.
Conséquence immédiate des annonces :
📈 L’or (XAU/USD) a poursuivi son rallye spectaculaire, franchissant aujourd’hui les 5 400 $ l’once, nouveau record historique, porté par l’aversion au risque et les incertitudes persistantes.
💵 L’indice du dollar américain (DXY), après avoir temporairement chuté vers 95,2, remonte aujourd’hui vers la zone des 96, reflétant une réaction plus mesurée des marchés aux décisions de la Fed.
Ce qui a été décidé par la Fed le 28 janvier 2026
Une pause dans les taux et une Fed attentive aux données
À l’issue de sa réunion de deux jours, le Federal Open Market Committee (FOMC) a décidé de maintenir le taux des federal funds dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, confirmant ainsi l’orientation prudente déjà observée lors des dernières réunions. Cette pause était largement anticipée par les marchés qui avaient intégré l’idée d’un statu quo dans les prix des actifs.
Dans son communiqué officiel, la Fed a souligné que :
- L’activité économique américaine continue d’afficher une progression solide,
- L’inflation reste quelque peu élevée et au‑dessus de l’objectif de 2 %,
- Le marché du travail montre des signes de stabilisation,
- Et qu’en l’état, aucun allègement supplémentaire des taux n’est jugé nécessaire dans l’immédiat.
Une décision prise dans un climat politique tendu
Cette décision n’a pourtant pas été prise dans un contexte serein. Le débat sur l’indépendance de la Fed s’est intensifié ces dernières semaines, avec notamment une enquête fédérale ouverte concernant Jerome Powell — ce qui a renforcé les inquiétudes quant à l’autonomie de la banque centrale.
Par ailleurs, le président Donald Trump a publiquement exercé des pressions pour que la Fed mène une politique monétaire plus accommodante, visant à stimuler la croissance plutôt que de se concentrer uniquement sur la stabilité des prix.
Powell, dans sa conférence de presse, a réaffirmé que la politique monétaire resterait guidée par les données économiques et non par les pressions politiques, confirmant que la Fed cherchait avant tout à préserver sa crédibilité institutionnelle.
Réaction immédiate des marchés : or et dollar
📈 L’or explose au‑dessus de 5 400 $
La réaction la plus spectaculaire provient du marché de l’or. Après l’annonce de la Fed, les investisseurs ont cherché des valeurs refuge, propulsant XAU/USD au‑dessus de 5 400 $ l’once, un niveau record historique.
Ce mouvement s’explique par plusieurs facteurs :
- La pause surprise dans les taux, perçue comme un signe de fragilité monétaire,
- La volatilité politique accrue,
- La demande accrue d’actifs refuges dans un contexte économique incertain.
L’or s’impose ainsi comme un actif de couverture incontournable face à la pression inflationniste et aux tensions macro.
💵 Le dollar remonte vers 96
De son côté, le dollar américain (DXY) avait initialement réagi par une chute vers 95,2, reflet d’une certaine déception des marchés face à l’absence de nouvelles baisses de taux.
Cependant, dans les séances qui ont suivi, le billet vert a retrouvé de la force, remontant vers 96, notamment porté par :
- la perception d’un dollar toujours refuge malgré la pause des taux,
- des données économiques jugées relativement solides,
- et la recherche d’actifs moins risqués dans un univers géopolitique tendu.
Cette reprise du dollar, même modérée, tempère l’effet or et illustre la lutte continue entre les forces monétaires et géopolitiques.
Tableau de scénarios : or (XAU/USD) et dollar (DXY)
|
Scénario |
Hypothèse dominante |
Impact sur l’or (XAU/USD) |
Impact sur le dollar (DXY) |
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Pause durable des taux |
Le FOMC maintient les taux jusqu’à mi‑2026 |
🟢 Or fortement soutenu > 5 000 $ |
🔴 Dollar sous pression légère |
|
Inflation persistante |
Pression inflationniste > attentes |
🔴 Or corrige légèrement |
🟢 Dollar fort |
|
Croissance économique robuste |
Expansion solide, emploi stable |
🟡 Or latéralise |
🟢 Dollar se renforce |
|
Tensions politiques et institutionnelles |
Conflit Trump‑Powell s’intensifie |
🟢 Or en hausse refuge |
🔴 Dollar fragilisé |
Analyse XAUstreet : ce que cela signifie pour 2026
Une pause des taux qui n’est pas neutre
Le maintien des taux n’est pas perçu par les marchés comme une absence d’action, mais comme une pause stratégique, visant à laisser les trois baisses déjà effectuées sur 2025 produire leurs effets. Cette attitude prudente de la Fed contraste avec les attentes d’un coup d’accélérateur accommodant sous pression politique.
L’or comme anti‑dollar
L’or dépasse les 5 400 $, un signe que les investisseurs ne croient plus seulement à la couverture inflation, mais à une fragilité monétaire globale, où le métal jaune sert de refuge face à la perte de clarté sur la trajectoire de la politique américaine.
Le dollar, un refuge technique
Le rebond du dollar vers 96 montre qu’il n’est pas abandonné comme actif de réserve. En période d’incertitude, sa capacité à maintenir ses niveaux face à l’or est un signe de la rotation stratégique des portefeuilles, loin d’un effondrement du billet vert.
Conclusion XAUstreet
La réunion du 28 janvier 2026 du FOMC confirme une Fed prudente et dépendante des données, qui choisit de maintenir ses taux inchangés malgré les appels politiques et les incertitudes macro.
👉 L’or s’envole au‑dessus de 5 400 $, démontrant sa force en tant qu’actif refuge.
👉 Le dollar, après une correction initiale, se redresse vers 96, confirmant son statut de pivot monétaire même dans un environnement délicat.
Le message est clair : les marchés ne cherchent plus à anticiper simplement des taux plus bas, mais une stratégie monétaire flexible face à un paysage économique global incertain.
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