FED : POWELL AFFINE SON MESSAGE LE 9 OCTOBRE – ENTRE PRUDENCE ET FLEXIBILITÉ

👉 Cet article de la section FED‑FOMC revient sur le discours prononcé ce 9 octobre 2025 par Jerome Powell lors de la Community Bank Conference. Dans la continuité de son allocution du 8 octobre, Powell renforce une posture de modération assumée, tout en rappelant que la Fed reste “prudent”, mot clé de son intervention. Ici, nous décryptons ce qui a été dit, les nuances dans son discours, et les scénarios possibles pour l’or (XAU/USD) et le dollar (DXY) dans ce contexte monétaire.

Le contexte et les enjeux du discours

Powell intervient dans un climat de forte attention. Après le discours du 8 octobre, où le marché a vu un signal potentiellement “hawkish”, les investisseurs attendaient aujourd’hui une clarification : la Fed va-t-elle renforcer sa position ou modérer ses propos ? Le format de la Community Bank Conference permet à Powell d’entrer dans le détail des enjeux microéconomiques (en particulier les banques régionales) tout en maintenant une posture macro.

Dans ses “welcoming remarks”, Powell a souligné l’importance des community banks et leur compréhension fine des dynamiques locales. Ce rappel vise à assurer que la Fed reste en écoute des réalités régionales, et non enfermée dans une vision macro imposée.
Il a utilisé le terme « prudent » pour qualifier son approche, indiquant clairement qu’il ne veut pas précipiter les décisions, mais qu’il ne renonce pas à agir selon les données.

Les annonces clés du discours de Powell le 9 octobre

Un accent sur les banques locales et la supervision adaptée

Powell a rappelé que les banques de proximité sont des acteurs essentiels du système financier américain. Elles sont les mieux placées pour lire les besoins des communautés locales, des PME, des emprunteurs individuels. Il a insisté sur le fait que la supervision doit être taille‑adaptée : garder des normes strictes de sécurité et de solidité, mais limiter les contraintes excessives pour ne pas étouffer l’intermédiation locale.

L’inflation, le fil rouge invisible

L’un des thèmes les plus récurrents est celui de l’inflation persistante. Powell a reconnu que malgré les efforts mis en œuvre, certaines pressions (matières premières, chaînes d’approvisionnement, loyer) restent difficiles à enrayer. Il a notamment averti contre une politique monétaire trop accommodante si ces forces ne sont pas stabilisées — un signal très clair qu’il ne veut pas sacrifier la crédibilité de la Fed.

Flexibilité et dépendance aux données

Powell a clairement indiqué que la Fed n’est pas engagée sur un chemin prédéfini de taux. Il a réaffirmé qu’“agir dépendra des données” : inflation, chômage, croissance, consommation, etc. Il cherche à maintenir un espace de manœuvre, pour ajuster la politique selon la survenue de surprises dans les prochains mois.

Prudence devant l’incertitude économique

Le mot « prudent » revient comme une pierre angulaire du discours. Powell a insisté sur les risques multiples : ralentissement dans certains secteurs, chocs extérieurs, incertitudes réglementaires, tensions géopolitiques. L’idée est de montrer que la Fed n’ira pas de façon brutale, mais qu’elle surveille de très près l’évolution du paysage économique.

Scénarios potentiels pour XAU/USD et DXY

Dans ce contexte où la Fed arbore une posture prudente, voici un tableau prospectif des trajectoires possibles pour l’or et le dollar :

Analyse et interprétation

Powell, en choisissant une tonalité mesurée, cherche à peser chaque mot. En gardant le terme « prudent » au centre de son discours, il veut éviter une surinterprétation trop agressive, tout en rappelant que la Fed peut agir.

Ce discours renforce la conviction que la Fed ne fera pas de mouvements intempestifs, mais plutôt des ajustements conditionnels selon l’évolution des données. Pour les marchés, cela laisse place à une phase de consolidation vigilante.

Pour l’or, cette posture peut être favorable dans un environnement où les investisseurs cherchent un refuge quand les données macro lâchent. L’incertitude pourrait alimenter la demande sur le métal. En revanche, le dollar pourrait retrouver du tonus si les données économiques surprennent à la hausse, ou si la Fed tient une ligne ferme face à l’inflation.

L’absence de signal direct sur les taux crée aussi une zone grise : les acteurs de marché devront surveiller chaque chiffre économique. Powell ne donne pas de plan clair, mais maintient une optionnalité, ce qui est un message en soi.

Conclusion XAUstreet

Le discours du 9 octobre 2025 par Jerome Powell confirme une posture prudente, stratégique et calibrée. Aucun changement brutal n’est annoncé, mais le mot « prudent » marque sa volonté de garder la main — ni précipitation ni inaction. Les prochains mois seront cruciaux pour donner du grain à moudre aux marchés : inflation, emploi, consommation seront scrutés à la loupe.

La Fed‑FOMC entre dans une phase où la communication est tout aussi importante que les actes. Pour l’or et le dollar, l’heure est à l’observation active.

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